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第二百三十二章 说话说一半（第1页）

纽约。

夕阳西下。

摩根银行的一间办公室里，灯火通明。

帕纳里斯和埃尔德正坐在一张办公桌旁，认真的看着手里的材料，在电话里和老摩根介绍着近几天手下的法务、专业的分析师们，分析整理的关于mbs项目的研究报告。

“曾经在所罗门公司工作并提出mbs项目的刘易斯·拉捏利，现在是我们mbs项目组的负责人。”

“他给咱们带来的材料里面，在法律方面有几份文件是我们以前一直都没有重视起来的，在这里，我简单的介绍一下它们。”

“1968年开始，联邦政府在这近十年时间内，制定了一系列专门针对消费信贷的法律。”

“这些法案，初步形成了一整套完成的法律依据系统，统一、规范了全米国的信贷市场。”

“其中，《公平信贷法》（tila）是消费信贷法案中最早出台的法案，也是最根本的法案基石，它对贷方向消费者提供的信息披露的内容、格式、语言都作出了严格明确的规定，其目的在于使信贷产品的成本和条款对于消费者来说，不仅真实可靠，而且还具有统一性，从而使消费者能够方便的选择自己需要的产品。”

“在tila的基础上，1971年开始实施的《公平信用报告法》（fcra）对信用报告机构征集信用信息，和使用者使用信用信息的行为进行了规范，防止了信用报告机构和使用者超出适用范围滥用信用报告的行为。”

“1974年，国会通过了《平等信贷机会法案》，该法案中明令禁止在审批信贷过程中由于种族、性别、国别、婚姻状况等等因素产生的歧视。”

“此外，1977年颁布的《社区再投资法案》（cra）也使银行房产信贷业务，不能避开那些经济不发达的贫困地区。”

“而今年，1978年新颁布的《公平催收行为法》（fdcpa）则是用于规范贷方或者催收机构与借贷方之间的关系。”

“至此，整体上的消费信贷法律体系基本完成。”

“根据咱们银行的法务们分析，在未来的最少10年里，以上的这些法案基本都不会再次修订或者补充了。”

“还有，1938年成立的联邦国民抵押贷款协会（房利美fnma），它的主要功能就是从市场募集低成本的资金，来收购附有联邦住宅管理局（fha）和保险的住房抵押贷款，这一举措促进了住房抵押贷款二级市场的初步发展，也构成了mbs市场最初的原始形态。”

“在1970年开始，联邦住宅贷款抵押公司（房地美），开始了收购传统住房抵押贷款合约，并发行了类mbs的参与凭证（participantcertificate）。”

“这个类mbs的参与凭证，被房地美赋予了fnma相同的权利。”

“而大卫曾经对刘易斯提出的rmbs，就是mbs的一个金融衍生变种产品。”

“所以，我们的研究员在这个rmbs的基础上，又提出了一个新的衍生产品项目，cmbs！”

“我们简单的来说，mbs是包含了rmbs和cmbs的。”

“它们的基础资产分别是，rmbs：居民住房按揭贷款合约；cmbs：商业地产按揭贷款合约。”

“这两个合约，作为mbs项目的基础，我们可以按照其每一个贷款合约的信用风险评估等级，将它们共同汇成一个资产池，然后以该资产池所产生的现金流为基础，发行有着低风险、稳定收益的mbs证券。”

“普通居民住房贷款，所产生的现金流，包括本息偿还款、提前偿还贷款等，每个月由负责收取现金流的服务机构在扣除相关费用后，按比例分配给购买了mbs产品的投资者们。”

“所以咱们这个项目里面所涉及的每一个购房者，他们定期缴纳的月供，就是偿付mbs本息的基础，也是mbs能够发行，并且被评为aaa评级的最重要的依据。”

“毕竟，哪个傻子会不还房贷呢？他会因为每个月的那一点房贷，连自己的信用记录和房子都不要了吗？”

“综上所述，我们认为，现在是促成mbs市场快速、全面发展的最好时机，其他商业机构们也会随着咱们发展的脚步，慢慢参与进来，把整个mbs的发行市场越做越大！”

帕纳里斯说到这里，停顿了一下，埃尔德看着手里的文件接着说道。

“根据我们今天下午的会议讨论，以及对标准普尔、目的、惠誉三家信用评级公司的最新调查。”

“它们已经把目光，都投向了与mbs相关的业务产业上面。”

“我们现在手里正握着的整个mbs项目，它是能够让整个银行业，摆脱沉淀资金无法继续流通的枷锁，打开新市场、谋求新发展的大门钥匙。”

“它对于咱们家族旗下的达纳斯信用评级公司来说，同样是一个赶超三大信用评级机构的最好机遇，也是最大的挑战。”

“只要我们的达纳斯信用评级公司，能够借着mbs这股新浪潮迅速崛起，成为米国第四大信用评级公司的话，与它代表的意义相比来说，咱们能够在mbs这个项目上赚多少钱，已经显得不是那么重要了！”

“因为达纳斯信用评级，能够走出华尔街、走出曼哈顿、走出米国，走向国际的话，它能给咱们带来的可不仅仅是名声和利润这么简单，它还会给咱们带来在国际金融行业里，更大的影响力和话语权。”

“我们相信，让达纳斯完成崛起的这个时间不会太长，我们预估最多只需要十年的时间！”

“我们完全可以在未来，依托史丹利、达纳斯、摩根银行，使它们三位一体整合在一起，以它来重新定义自身在华尔街上的金融行业巨头的含义。”

埃尔德说完，放下了手里的文件，又对手边的另一堆文件开始了翻看，准备应对老摩根和其他人的问询。

波士顿。

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